Tras nueve recortes consecutivos, el Banco de la República decidió mantener estable la tasa de interés en 9,5% en su primera reunión del año.
Por: Alejandro Zúñiga Bolívar
En su primera reunión del año, celebrada el 31 de enero de 2025, la Junta Directiva del Banco de la República decidió, por mayoría, mantener sin cambios la tasa de interés de política monetaria en 9,5%. Esta decisión marca una pausa después de una serie de nueve reducciones consecutivas en la tasa de interés.
La tasa de interés de política monetaria es una herramienta que utiliza el Banco de la República para influir en la economía del país. Al modificar esta tasa, el banco central busca controlar la inflación y promover el crecimiento económico. Una tasa más alta tiende a encarecer el crédito, lo que puede reducir el consumo y la inversión, ayudando a controlar la inflación. Por el contrario, una tasa más baja puede estimular el crédito y el gasto, impulsando la economía.
Desde diciembre de 2023, el Banco de la República había implementado una serie de recortes en la tasa de interés, buscando apoyar la recuperación económica tras un periodo de alta inflación. Sin embargo, en esta ocasión, la Junta Directiva optó por mantener la tasa en 9,5%. La votación reflejó diferentes opiniones dentro de la junta: cinco directores votaron a favor de mantener la tasa sin cambios, uno propuso una reducción de 25 puntos básicos (0,25%) y otro sugirió una disminución de 50 puntos básicos (0,5%).
La decisión de mantener la tasa de interés se basó en varios elementos clave:
1. Condiciones financieras externas: Las políticas recientes del gobierno de Estados Unidos en áreas como comercio, energía y migración podrían generar presiones inflacionarias a nivel global. Además, las tasas de interés a largo plazo en los mercados internacionales han mostrado incrementos persistentes, y el dólar estadounidense está fortaleciéndose. Estos factores pueden influir en la economía colombiana, especialmente en términos de inflación y tipo de cambio.
2. Inflación y expectativas: Aunque la inflación en Colombia ha mostrado una tendencia a la baja, cerrando el 2024 en 5,2%, aún se encuentra por encima de la meta del banco central, que es del 3%. Las expectativas de inflación también han mostrado incrementos recientes, lo que genera incertidumbre sobre la convergencia de la inflación hacia la meta establecida.
3. Mercado laboral y crecimiento económico: El mercado laboral ha mostrado señales de recuperación, con un aumento en el número de personas empleadas y una tasa de desempleo estable. En cuanto al crecimiento económico, se estima que el Producto Interno Bruto (PIB) creció un 1,8% en 2024, y se proyecta una expansión del 2,6% para 2025. Estas cifras indican una recuperación moderada de la economía colombiana.
La decisión del Banco de la República ha generado diversas reacciones en el ámbito económico y político. El ministro de Hacienda, Diego Guevara, expresó su desacuerdo con la medida, argumentando que las tendencias macroeconómicas apuntan a una reducción continua de la inflación y que los indicadores del mercado laboral reflejan solidez en la economía colombiana. Guevara afirmó: “Como Gobierno nacional, disentimos de la decisión. Consideramos que las condiciones actuales permiten una reducción progresiva de las tasas de interés para impulsar el crecimiento económico“.
Con la decisión de mantener inalterada la tasa de interés, el Banco de la República hace una pausa en el proceso de recortes iniciado en diciembre de 2023. La nueva información disponible en los próximos meses permitirá contar con mayores elementos de juicio sobre la magnitud y velocidad en que puede relajarse la política monetaria. Esta decisión mantiene el compromiso de la Junta con la convergencia de la inflación a la meta en un contexto de recuperación del crecimiento económico.
